/Ознаменует ли кризис в Турции очередную всеобщую рецессию
  • 27.08 Турецкая лира и глобальный кризис

Ознаменует ли кризис в Турции очередную всеобщую рецессию

Десятилетие прошло с тех пор, как банкротство американского банка Lehman Brothers Holdings Inc. ознаменовало глобальный экономический кризис. Казалось бы, все потрясения позади, но появляются предпосылки для мрачных прогнозов начала нового глобального финансового кризиса, о котором, возможно, возвещает свободное падение турецкой лиры. Девальвация турецкой валюты началась после волнений, связанных с влиянием Эрдогана на монетарную политику страны. Углубил ситуацию политический и экономический конфликт с Вашингтоном.

Валютные рынки в Турции в некоторой степени стабилизировались в результате мер, принятых Центральным банком Турции, а также гарантии инвестиций от эмира Катара на сумму 15 миллиардов долларов в поддержку Турции. Но до этих событий значительный вред уже был нанесен турецкой экономической системе. Лира уже успела утратить 37% по отношению к доллару в текущем году, а отток инвестиций уже стал значительным. Так, объем портфельных инвестиций в экономику Турции насчитывал 143 миллиарда долларов в 2014 году, а в августе 2018 года инвестиций осталось на сумму лишь 70 миллиардов долларов. Внешний долг страны составляет $250 миллиардов.

Вслед за финансовым кризисом и девальвацией национальной валюты может возникнуть кредитный кризис, при котором предприятиям станет не по силам возвращать кредиты банкам при взлетевшем курсе доллара. Иностранные банки, кредитующие турецкие банки, не смогут продолжать обеспечивать кредитные линии. Долг турецких банков внешним кредитным институтам составляет 100 миллиардов долларов, и сроки погашения по ним будут истекать в течение следующего года. В группу риска неплатежей от Турции первыми входят банки Испании, Франции и Италии, выдавшие турецким предприятиям займы в сумме 82, 38 и 17 миллиардов долларов соответственно.

Турецкий кризис ушел «в штопор» в результате санкций США, введенных в начале текущего месяца в виде удвоения пошлин на импорт стали и алюминия из Турции в ответ на длительное заключение американского пастора-евангелиста, которого обвиняют в попытке государственного переворота в Турции, пресеченной в 2016 году. Вслед за шоковыми санкциями произошел резкий отток инвестиций из страны в свете агрессивной политики Эрдогана.

Волнения в Турции могут всколыхнуть всю сферу кредитования и инвестиций в развивающиеся экономики, сформировавшуюся под влиянием побочных эффектов от рецессии 2008 года. Снижение процентных ставок вызвало приток дешевых денег в мировые финансовые учреждения, к трейдерам и инвесторам. В стремлении получить прибыль от имеющейся ликвидности инвесторы значительную часть денег направили в форме займов и прямых инвестиций на развивающиеся рынки, обещающие значительно большую окупаемость по сравнению с перспективами развитых стран. А Турция стала одной из привлекательнейших стран в данном движении дешевых денег.

Результатом интенсивного кредитования стал беспрецедентный бум строительства в стране, а стремительный рост экономики выделил Турцию как экономику с поразительными темпами развития. А тем временем долларовый долг государства рос не по дням, а по часам. Исчисляемые в долларах кредиты брали предприятия, доходность которых исчисляется в лирах. Несложно спрогнозировать, насколько сложно им будет погасить полученные кредиты.

Волна турецкого кризиса также может прокатиться и по другим сверхчувствительным рынкам, зависящим от притоков иностранного капитала, среди которых – Индия, Индонезия, Пакистан, Аргентина и ЮАР.

Обслуживание долларовых долгов станет для развивающихся стран еще более проблемным из-за ужесточения монетарной политики Федерального резерва США. По некоторым данным, процентные ставки Федерального резерва могут повыситься в пять раз за предстоящие 15 месяцев. Перед развивающимися странами возникнет ряд вызовов: повышение стоимости кредитов, уменьшение притока капиталов и укрепление позиций доллара, за счет чего управление внешними долгами может стать неподъемным.

Для Турции нынешние испытания стали следствием исключительно рискованных долларовых заимствований с короткими сроками погашения, слишком стремительного роста экономики, авторитарного режима Эрдогана, в том числе по отношению к курдам, побочных эффектов от попытки государственного переворота в 2016 году, враждебными взаимоотношениями с партнерами в НАТО.
Мировой экономике и глобальной финансовой системе еще предстоит столкнуться с настоящим масштабом последствий от спекуляций на инвестициях и безпрецедентно заниженных процентных ставках после кризиса 2008 года.

2018-08-29T19:32:23+00:0029 Авг, 2018|Финансы, Экономика|